智通财经APP获悉，在美国基础设施建设公司MasTec(MTZ.US)公布了2025年第二季度业绩后，投行杰富瑞发布研报称，预计2026-2028年期间，该公司在所有细分业务板块都将展现出强劲的增长势头，短期和长期都将出现新的积极催化剂。该行补充称，MasTec第二季度业绩强劲，加上上调的2025年业绩指引以及为未来增长所进行的投资，使该行对该公司的看法比以往更加乐观。杰富瑞表示，MasTec作为拥有规模和广度的工程与建设(E&C)企业，具备在能源、公用事业、通信和清洁能源领域全面竞争的能力。该行近期与公司管理层的对话进一步强化了这一观点。
杰富瑞认为，MasTec股价在第二季度财报公布后出现的回调是一个有吸引力的买入机会。杰富瑞重申对MasTec的“买入”评级，目标价由213美元上调至218美元。最新目标价较该股周三收盘价183.11美元有约19%的上涨空间。
资料显示，MasTec是一家领先的基础设施建设公司，主要在北美经营一系列行业。该公司的主要业务包括工程、建筑、安装、维护和升级通信、石油和天然气、公用事业、可再生能源和其他基础设施。
财报显示，MasTec第二季度营收同比增长19.7%至35.45亿美元。调整后的净利润为1.22亿美元，同比消息37.4%;调整后的每股收益为1.49美元，同比增长49.0%。展望未来，MasTec预计，2025年全年营收为139亿-140亿美元(此前预期为136.5亿美元)，预计调整后的净利润为5.15亿-5.35亿美元(此前预期为4.93亿-5.24亿美元)。
杰富瑞表示，从细分业务板块来看：
1)天然气中游业务将在数年内复苏。MasTec正积极竞标大型项目，拥有稳健的投标安排。随着客户开始就2027至2029年的项目展开沟通，管理层的乐观情绪也更为强烈。目前竞争较少，而MasTec在规模、业务广度、设备和人员方面的优势更加明显。该行认为，2025年将是管道基础设施业务的谷底，并预测2026年该业务营收为22亿美元，息税折旧摊销前利润(EBITDA)为3.66亿美元(利润率为16%)。
2)通信领域的需求广泛，涵盖无线、有线和宽带。尽管这一业务板块常被市场忽视，但MasTec的通信业务正以双位数百分比的速度增长，且保持双位数利润率。随着数据中心需求加速，这一趋势很可能持续。
3)公用事业资本支出推动电力传输业务增长，即将获得高压输电项目。该行认为，随着位于内华达州的Greenlink项目正在建设，MasTec在高压(HV)项目的竞标中具备竞争力，正在建立业绩记录。该行认同管理层观点，即相关项目的合同授予即将到来，尽管目前对其确切时间点的预见性仍有限。
4)尽管面临“大而美法案”和总统行政令(EO)的不确定性，MasTec仍看好可再生能源的持续需求，并指出客户质量和今年迄今的积压订单情况良好。截至6月，公司积压订单创纪录地达到49亿美元，确保锁定2025财年目标，并已着手构建2026年的订单。MasTec对其客户组合非常有信心，这些客户主要是拥有大规模开发管线并具备“安全避风港”项目能力的一流开发商。目前判断项目是否提前尚为时过早，需待本月底的总统行政令发布后情况更明朗。
杰富瑞还上调了对MasTec的业绩预期。该行预计，MasTec 2026年营收将达到154亿美元(此前预期为151亿美元)，每股收益将达到8.08美元(此前预期为7.31美元，市场共识预期为7.28美元)。该行补充称，2026-2028年期间，预计该公司的营收和EBITDA将分别实现9.9%和14%的年复合增长率，同一期间内每股收益的年复合增长率则为29%。
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